按正常年份而言,双节过后,由于阶段性备货结束,市场购销量下降,国内豆油价格理应下滑,但今年却出现了稳步走高的行情。
截止目前,国内大部分地区一级豆油价格攀升至5900-6000元/吨,四级豆油价格达到5600-5700元/吨,再次接近年度新高。
导致豆油价格上涨的直接原因就是:节日期间,由于后市行情不明朗,相当数量的油厂都停机观望,由此使国内市场豆油供应量明显下降;随着深秋到来,天气转冷,北方地区棕榈油勾兑活动的逐渐退市,豆油市场份额得到相应恢复,鼓励了市场需求量的增长,从而引起豆油价格的连续上涨。
而本月美国农业部最新月度的出台,出人意料的调低了美国玉米产量,导致CBOT小麦及玉米暴涨,带动大豆类产品强劲上涨。
月度报告中大豆产量调高幅度也低于市场预期,虽然差异不大,但对于长期低迷的CBOT大豆市场而言,仍不失为利多题材,CBOT大豆、豆油迅即飚升,以致于阿根廷11月船期毛豆油到中国口岸成本价格达到5840元/吨以上,国内外豆油行情严重倒挂,则进一步拉动了豆油价格的升势。
不过,当前的豆油价格上涨行情局限性比较大,其涨势与国内油脂市场大环境是不相符的,已经突显了其行为的短暂性,后市油价将面临止涨甚至理性回落。相关影响因素如下:
一、市场供应压力将逐渐膨胀
目前,东北主产区大豆收割已经完成,国产大豆集中上市在即,由此形成的市场压力将逐渐在豆油市场上得到体现。
10月份国内进口大豆到港数量增加,达到210万吨左右,11月份预计在250万吨以上,而且由于前期中国买家点价成功,当前到港的大豆成本较低,压榨利润丰厚,这就给豆油价格下跌预留了空间。
与此同时,9、10月份进口毛豆油到港总量也达到30多万吨,多为前期预定,成本较低,其中9月份到港进口毛豆油19.2万吨,平均价格524美元/吨(完税成本5200元/吨左右)。
而到10月下旬,按计划,前期停机油厂都将陆续开工,豆油市场供应不足状况将得到改善,居高不下的价格将失去支持。
二、豆粕与豆油相比,油厂将率先降低豆油价格
当前,不断攀高的豆油价格与低迷的大豆行情形成了鲜明的对比,油厂因此都获得丰厚的压榨利润,而现今在市场竞争激烈的状况下,此种情况将很难长远。
随着各地油厂相继开机,大豆产品豆粕、豆油价格随时都可能滑落。受近月禽、蛋、肉价格连续保持上涨势头的推动,国内养殖业规模已经基本得到全面恢复,豆粕饲用量已经达到较高水平。
尽管双节期货有部分畜禽出栏,但国内总体养殖规模并未受到较大的影响。 9月底及10月上旬,宁夏、内蒙古等地再度出现禽流感疫情,但相关处理比较及时,基本未造成多大的伤害,而且,今年有关禽流感疫情的防范措施已经完善,疫情得到了相应地遏制。 即使疫情爆发,届时畜禽产品会滞销,养殖户也无法及时处理,豆粕饲用量依然能够得到保障。
而豆油已经步入消费淡季,今后将处于长期的购销低迷的环境中,如此以来,豆粕相对豆油市场需求比较稳定,在后市各油厂竞争中,油厂必然率先下调豆油价格,从而促成国内豆油价格的全面回调。
三、低度棕榈油以及棉油都将对豆油形成替代
入秋以来,随着各地天气转冷,一向勾兑活跃的棕榈油逐渐退出北方市场,确实给豆油恢复市场份额起到了积极作用。
不过,好景不长,随着豆油价格的连续上涨,与棉油价差不断拉大,勾兑效益提升,各地经销商相继在豆油中加大了棉油的勾兑量,近期豆油价格走势将可能受此拖累。
值得关注的是,当前各棕榈油厂商正在加快低度脱色棕榈油的加工,而且其销售价格仅在5200-5300元/吨之间,大有再次进军豆油市场的倾向。另外,花生油、菜油、芝麻油等秋季油脂也相继上市,都将抢占豆油一定的市场份额,平抑其过高的价格。
|
[ 关闭窗口 ] |