来源：南京粮网
9月上中旬，国内小麦行情稳中趋升。最主要的原因在于今年政策收购价格决定了小麦价格行情走势。其次是当前正值节前旺盛需求季节，特别是中秋节月饼生产在即，面粉需求集中且量大，面粉生产企业开工率加大，各经营加工用粮企业加大了货源的采购进货，需求拉动。
今年的夏粮收购，政策完全主导了市场行情，保持了价格的基本稳定。目前全国收购的小麦总量已超过400亿公斤，收购量之大，创历史最高水平，收购的小麦基本上将进入储备，短期内不可能出库销售，使得市场供给相对偏紧。而需求在学校开学集团消费需求增加，节日食品用粮量大的刺激下，短期增长相对明显，供求矛盾有所突出。但最低收购价格收购的小麦只能有一部分进入储备，而大部分将陆续抛售，后期的供给压力也将不断加重。
目前小麦收购已进入收尾阶段，就农民说，该出售的基本上已出售，现在存粮也不大，当前小麦产区开始秋粮收获，农民售粮减少。收储企业正忙于小麦的验收入库和秋粮收购，小麦出为销售受到一定限制。目前加工用粮企业存量较少，季节性用粮旺季，需求又增强，除从国有粮食收储企业采购进货外，也促使这些企业加大市场收购。
近期国内轮换补库力度陆续开始，轮换出库也将逐步展开，这对当前小麦行情也会产生一定影响。无论是从短期还是长期看，国内小麦总体走势将基本以稳定为主，小幅波动为辅。
基本理由如下：
一是政策决定小麦行情大势以稳定为主，这是最根本的理由。一方面，今年小麦市场政策性非常强，最低收购价格的启动，使得政策价基本主导了收购市场，保持了收购价格的基本稳定，使得后市销售价格将基本上高于政策底价，不会与政策底价相差太大。二方面，今年最低收购价格收购的小麦数量大，达到400亿公斤以上，占到产量的40%左右，社会余粮明显减少，加上库存的小麦，总量应在600亿公斤左右，掌握了充足的粮源，这就使得后市调控基础非常扎实，调控将非常有效。三方面，后期轮换出库虽然量大，但只要调控有序，即使出库两三百亿公斤，也不会对市场造成太大的冲击。
二是后期正是季节性消费旺季，需求呈强。一方面，当前国庆和中秋临近，节前生产已进入旺季，货源组织明显增加，节后也存在补货需求，而且第四季度后面粉需求趋增，面粉加工用粮也将陆续增加采购和库存。二方面，当前小麦产区正在验收入库，部分产区将陆续调运小麦到南方销区，充实南方库存，缓解产区仓容。三方面，目前政策性收购进入最后阶段，部分产区仓容有所缓解，一些企业抓紧最后时机增加收购。四方面，农民在政策性收购期限到来前，也会将多余的余粮上市出售。五方面，当前节前旺季到来，加工用粮企业加大了市场收购力度，力图从市场收购一些价格相对较低的小麦。六方面，由于小麦增产，国内供给形势明显转强，因此国家将有可能加大小麦的出口，以缓解国内的供给压力。
三是小麦持续增产，导致产需基本平衡，供强于求，行情走势难以呈强。一方面，持续三年大幅增产，今年小麦产量达到1.03亿吨以上，产需基本趋于平衡。二方面，国内原有的小麦库存量相对较大，加上新增供给量，供给能力明显增强，因此导致市场供给量强于市场消费需求量，在供大于求的格局下，需求势头将有所减弱，总体行情将稳中稍弱。三方面，国内玉米产量低于预期，而玉米消费量大幅增加，将促使部分小麦转化为饲料用粮，同时稻谷减产比较突出，小麦作为口粮可能部分替代稻米。
综上所述，政策完全主导了收购，也将基本主导销售，政策决定了小麦面粉市场的大体走势以稳定或略升为主；国内小麦产需平衡，供给强于需求，供求基本面决定小麦面粉行情将稍显偏弱。由于政策与供求的状况基本定局，导致后市行情将以稳定为主，小幅波动为辅。
后市须关注的是国家启动小麦出库销售的时机和数量，玉米、稻米最终产量及后期行情能否继续上涨，今年秋冬播天气变化与播种面积变化，明年国家是否会调整小麦收购政策等。
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